当丁二烯供应面的利好在2月消化殆尽，供需基本面矛盾转换中，需求面对行情的拖拽作用逐步显现，导致3月份行情逐步弱势下行。

3月份，由于“两会”影响，北方部分胶乳厂家装置停车，加之管输互供的下游厂家原料储罐检修，东北主要外销厂家库存逐步上升，同时下游合成橡胶行情走跌，厂家利润倒挂幅度加大，均导致丁二烯行情走跌。3月中下旬开始，市场消息面出现相对混乱的局面。一方面，基于厂家管输互供量增加、库存压力得以缓解，部分北方商家对行情谨慎看稳。但另一方面，鉴于合成橡胶的弱势表现、华东罐区库存相对高位，市场不乏谨慎看空气氛。

丁二烯市场，向左走？向右走？二季度的检修能否有拉动？纷乱的市场消息中，隆众资讯带您梳理基本面。

一、检修——双刃剑

相信大家都关注到了，二季度，丁二烯企业检修相对集中。但本小编提醒您关注：检修，不仅仅包含丁二烯装置检修，亦包含了下游合成橡胶的装置检修。

二季度丁二烯——合成橡胶检修计划表（单位：万吨）

据隆众资讯数据统计，丁二烯二季度装置检修总计影响产量大约在3.48万吨左右，三大通用合成橡胶装置检修影响对丁二烯的需求量减少约4.44万吨左右。

另外，市场消息称，山东华宇及山东威特丁二烯装置有望在4月份重启，厂家表示目前裂解碳四行情高位，成本压力较大，后期原料下行到位后，丁二烯装置将有重启计划，加之神华宁煤及斯尔邦石化装置的重启运行，丁二烯厂家整体供应量综合来看呈现增加态势。

二、终端需求——行情不能承受之重

由于春节前市场普遍对三月份行情过分看好，导致整个产业链上下游均积极补仓，而节后行情的弱势下行，加重了合成橡胶厂家及轮胎企业的成品及原料库存压力，甚至有“橡胶厂家卖原料”的情况发生。需求，成了制约行情的主要因素。

合成橡胶行业来看，首先除了之前提到的装置检修外，浙江某丁苯橡胶厂家装置目前已经将其负荷降至七成左右，后期不排除继续降负可能，而厂家装置降负的根本原因在于成本压力巨大，“面粉贵过面包”的局面让下游工厂苦不堪言。就轮胎行业和终端下游的汽车行业来看，整体亦难见明显好转，据隆众资讯了解，部分中小型轮胎企业原料库存相对高位，一小波相对集中的原料补仓日期大约在3月底及4月份。

商品市场的供需不可能一直保持完全平衡的状态，价格的变化就是不断的促进市场对每一次供需失衡进行修复。“刚需，攒攒总是有的”，短期供方提振及刚需支撑下，丁二烯行情限于盘整。但“没有终端需求支撑的拉涨都是纸老虎”，在合成橡胶利润倒挂、终端需求不佳拖拽下，短期丁二烯行情无明显上行的动力。就在本小编敲下这段文字的同时，中石油率先对其丁苯橡胶、顺丁橡胶供价下调300元/吨，下游市场成了目前丁二烯行情“不能承受之重”。